旅游业已经进入了资本运作时代|必一运动·(B-Sports)官方网站

中国国旅与港中旅如果已完成两者拆分，相等于构建了股权多元化，拆分后规模相对来说十分大，也更容易更有各类民间资本大型国企之间的拆分，多样化引进资本等仍然是这几年国企改革的热点。今年7月，经报国务院批准后，中国国旅集团有限公司(下称“国旅”)整体划归中国港中旅集团公司(下称“港中旅”)，沦为其全资子公司。两大旅游集团的拆分，问世了巨无霸式的中国旅游集团公司。

第一财经记者得知，港中旅和国旅实行战略重组后，首次以“中国旅游集团公司”的名义亮相今年举办的中国国际旅游交易会，重组后的中国旅游集团公司牵涉到旅行社、酒店、景区、免税店、地产和邮轮等诸多业务。在中国旅游业如火如荼的当下，两者的拆分毫无疑问不会沦为中国旅游业的龙头。但它有可能会替换去哪儿、携程这种在线旅游OTA服务商的发展，也无法替换像万达这样的民营企业对旅游的渗入，但却不会经常出现多元化的创意格局。

巨无霸问世战略统合后的中国旅游集团公司，有1000多个经营网点，遍及中国30多个省市和海外20多个地区，汇集国旅总社、中旅总社、香港中旅社、中国征税、维景等品牌。中国旅游集团总经理姜岩回应，该集团共计5万名员工，该集团的资产总额已近1500亿元，销售额多达1000亿元、利润总额近60亿元。“港中旅与国旅二者拆分后将沦为亚洲仅次于和全球第五大旅游企业。

它们的拆分相等于新一代中国旅游企业巨无霸问世。”华美首席科学知识专家赵焕焱认为。但能否沦为1+1小于2的效果还有待仔细观察。

第一财经记者在专访中了解到，大型企业之间的拆分必定不会遇上统合阶段，国旅和港中旅都是超大型的旅游企业，这些企业本身早已细分诸多业务板块，这些板块在两家大型企业之间既有竞争关系，又有合作关系，如何“拆分同类项”并且回避拆分后的内部竞争不会是国旅系由与港中旅系由未来必须解决问题的问题和面对的极大挑战。而且，国旅系由与港中旅系由麾下也有一部分所谓旅游业务，这部分的资产今后到底是挤压还是保有，目前还不具体。“两者的业务都有类似之处，拆分后如何为这些旅行社品牌定位，展开差异化竞争有可能是个问题。

”劲旅咨询首席分析师魏长仁分析，国旅系由在全国范围有很多子公司，其中有全资子公司也有与当地合作伙伴或个人合作的合资子公司，后者在拆分时会较为困难。商务部数据表明，2015年我国出境人数约1.2亿，境外消费，还包括旅费、住宿费、购物费达1.5万亿元，其中最少有7000亿至8000亿元用作购物。在此背景下，国旅旗下的子公司中免除集团顺势扩展。

“我们的三亚国际征税城的业务不俗，但该项目有其特殊性，离岛的征税购物模式在全国无法非常简单地100%拷贝，但三亚征税城的填充业态有很强劲的生命力，我们期望未来在全国适合的旅游项目中糅合一部分三亚免税店模式，构成填充休闲娱乐业态，把文创作为伸延。”中国旅游集团副总经理李刚回应。

百舸争流如今，旅游业早已转入了资本运作时代。第一财经记者专访了解到，某种程度是港中旅和中国国旅，这几年，大型旅游企业之间的资本动作大多十分频密，比如向来激进的锦江系由投资了驴妈妈，之后有限公司了铂涛酒店集团，乘势打破如家沦为规模仅次于的本土酒店集团。

然后锦江系由又对维也纳酒店实行了收购。与此同时，如家也不甘示弱，其从美国私有化注销，近期划归首旅酒店;华住自由选择与法国雅高交叉股权;携程堪称收购大股东了艺龙、去哪儿等竞争对手。

一时间，大型国有企业、本土民营企业、外资与国有资本之间的收购、合作层出不穷。垂涎旅游产业已幸的万达系也重新加入了旅游业收购大战，其一口气并购了10多家区域旅行社后，大股东同程旅游。近期，同程旅游旗下的同程国旅拆分重组万达集团旗下的万达旅业，同程旅游管理层已完成新一轮对公司的10亿元注册资本，之后维持投票权第一的比例。

此前，同程旅游宣告同程国旅和同程网络作为两大板块独立国家运营，此举被业界指出是同程为今后独立国家上市铺路。一时间，大型国有企业、本土民营企业、外资与国有资本之间的收购、合作层出不穷。“旅游行业目前正处于加剧阶段，诸多资本在近几年都涌进旅游业，但是行业竞争也十分白热化，中国国旅与港中旅如果已完成两者拆分，相等于构建了股权多元化，拆分后规模相对来说十分大，也更容易更有各类民间资本。

”魏长仁分析。在上述这些收购、私有化、再行上市等资本运作下，这几年旅游业的格局再次发生了不可思议的变化——原本是竞争对手的公司变为了合作者甚至“一家人”，比如港中旅和国旅系由、携程和艺龙、锦江系由和铂涛等。然而，同业之间的竞争不可避免。

“比如携程为了去输掉化而投资了途牛等业者，但携程并非途牛的大股东，因此双方之间的同业竞争依旧不存在。”魏长仁认为，这种“你中有我，我中有你”的竞争与合作关系是各大旅游企业经历了一系列资本运作后构成的新趋势，未来同业之间的竞合关系也不会越发错综复杂。

中国旅游集团看见了各大在线旅游企业的竞合关系以及资本运作趋势，因此，其计划未来不会增大对外合作发展的力度，利用各种金融资本，比如产业基金、投资基金基金等展开发展，同时大力研发线上业务，探究创意的“互联网+”发展路径和商业模式。

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